短期或有短暂回调！上周周报(20240414)认为：技术指标上，当前指数刚刚跌破 20 日均线，同时成交明显萎缩，预计成交缩量至 7000 亿附近有望迎来反弹，但在国九条利好的加持下，反弹或提前来临。但市场在周一反弹后随即继续调整， wind 全 A 全周下跌 0.33%，市值维度上，上周(20240415-20240419)代表小市值股票的国证 2000 下跌 3.1%，中盘股中证 500 上涨 0.71%，沪深 300 上涨 1.89%，上证 50 上涨 2.38%;上周中信一级行业中，家电和银行表现最强，家电上涨 5.51%；消费者服务和商贸表现最差，消费者服务下跌 7%。上周成交活跃度上，建筑和家电资金流入明显。从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的 wind 全 A 长期均线（120 日）和短期均线（20 日）的距离有所扩大，最新数据显示 20 日线收于 4413，120 日线收于 4448 点，短期均线位于长线均线之下，两线距离由之前的 0.02%变化至-0.78%，绝对距离小于 3%，市场处于震荡格局。市场处于震荡格局，最为关键的观察变量在于市场风险偏好的度量。宏观层面，下周处于业绩披露的集中时间点以及即将来临的美联储议息会议，整体市场风险偏好或有压制。技术指标上，当前指数受 20 日均线压制，预计成交缩量进一步缩量至 7000 亿附近或有希望迎来反弹；整体来看，市场短期或有调整压力，但整体仍处于震荡格局。配置方向上，我们的行业配置模型显示，进入 4 月份，我们的行业配置模型继续持有困境反转板块，推荐消费电子；此外 TWOBETA 模型 4 月开始推荐科技板块。当前行业建议继续关注消费电子和 TMT。从估值指标来看，wind 全 A 指数 PE 位于 10 分位点附近，属于较低水平，PB 低于 5 分位点，属于极低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以 wind 全 A 为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位 80%。择时体系信号显示，均线距离-0.78%，距离绝对值小于 3%，进入震荡格局，最为关键的观察变量在于市场风险偏好的度量。宏观层面，下周处于业绩披露的集中时间点以及即将来临的美联储议息会议，整体市场风险偏好或有压制。技术指标上，当前指数受 20 日均线压制，预计成交缩量进一步缩量至 7000 亿附近或有希望迎来反弹；整体来看，市场短期或有调整压力，但整体仍处于震荡格局。我们的行业配置模型显示，进入 4 月份，我们的行业配置模型继续持有困境反转板块，推荐消费电子；此外TWOBETA 模型 4 月开始推荐科技板块。当前行业建议继续关注消费电子以及 TMT。风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。